2017年到現(xian)在有機硅價(jia)(jia)格(ge)的(de)一(yi)輪(lun)暴漲至今仍在持續，雖然仍然面臨著對本輪(lun)漲價(jia)(jia)潮能持續多(duo)久的(de)諸多(duo)質(zhi)疑(yi)，但就在質(zhi)疑(yi)聲(sheng)中，一(yi)個月左右的(de)時間再(zai)次普(pu)遍上漲了三(san)次,共計(ji)8%-10%，讓(rang)此(ci)前還有點觀望情緒的(de)吃瓜群眾大跌眼鏡。

　　不僅僅是原料，下游市場也開(kai)始(shi)主動帶點被動的參與到這(zhe)股(gu)漲(zhang)(zhang)價(jia)潮中。隨著春(chun)季建筑(zhu)行業開(kai)工高潮的來臨，建筑(zhu)膠行業普遍開(kai)始(shi)醞釀漲(zhang)(zhang)價(jia)，不少供應廠商報價(jia)漲(zhang)(zhang)幅(fu)8%-15%，平均漲幅10%左右。 此前一直苦于價差較小的混煉膠行業也于春節過后開始陸續提價，混煉膠截止5月初悄然上漲至30000萬元/噸 ，且排單較滿。不少硅膠廠家普遍在上調價格的同時以現金交易為主回流資金，表現出對本輪行情的格外珍惜。

　　到(dao)底有機硅的價格能不能穩住，會不會繼續(xu)漲(zhang)？？

　　要回答這個問(wen)題必須要到大背景下分析這輪(lun)上(shang)漲(zhang)的邏輯。全國(guo)硅產(chan)業綠色發展戰略聯盟白洪(hong)強秘書(shu)長曾在近期的幾(ji)次(ci)分享會分析過(guo)他對(dui)本輪(lun) 價格上漲動力的看(kan)法：

首先環保督查是最主要因素，導致上游工廠出現關停現象多年，全國范圍性進行環保洗牌，而此次大檢查預計會導致有機硅上游出現關停現象，預計在未來三個月中,上游有機硅開工關停現象占據多數也可導致 下游硅膠制品供應商出現價格暴漲，有價無貨,，DMC，混煉硅橡膠，生膠以及107膠等等硅膠產品出現緊張性現象，目前來看市場已有多家上游企業在進行關停整改，暫不接單的現象出現！

　　其次是因背后(hou)的主要邏輯(ji)，在2015年的“330新政”，在“330”之前幾(ji)年，新一(yi)屆中央政府把促進(jin)經濟轉型(xing)升級發展(zhan)的期(qi)望 寄托在“新常(chang)態”、“三去(qu)一補”等政策(ce)代(dai)表的“供給(gei)側改(gai)革”，確實減少了刺激(ji)，但當實體經濟持續下滑，GDP增速從10掉到8，7 甚至6，并且影響到就業的時候，中央不得不開始重新啟動大規模刺激政策，通過房地產和大規模基礎設施建設再次拉動經濟，所以從2015年330新政為信號，各類 刺激政策陸續出臺，再經過近1年多的傳導醞釀，終于使房地產在2015年底重新恢復火爆。以房地產投資和房屋新開工面積為例，2010年后均呈現連 年下滑走勢，至2015年降至近年最低水平，這與有機硅及所有基礎原料行業的不景氣時間上高度契合，但2015年中之后，房地產投資和房屋開工面積就一路攀升，2016年全面房屋新開工面積增加8.1%，2017年1-2月房屋新開工面積8.9%。就是在這個時間段，以鋼鐵、水泥代表的金屬和建材行業 率先大幅上漲，煤炭、有色金屬、玻璃以及燒堿、PVC等基礎化工產品緊隨其后，在拉動整個國民經濟從谷底攀升的同時，也在一年多的時間里將房 價推上了此前難以想象的新高。建筑行業目前約占有機硅消費30%以上，這一輪房地產投資潮直接帶動了建筑膠等有機硅下游終端行業的消費；

　　第二個(ge)邏輯在(zai)于匯(hui)(hui)率(lv)，由于信貸增量(liang)、貨幣貶(bian)值導致匯(hui)(hui)率(lv)下(xia)降，也由于政(zheng)府提前釋放美元(yuan)加(jia)息的風險，一年時間內人(ren)民幣對美元(yuan)、歐元(yuan)都下(xia)跌 了15%左右，使得以人民幣計價的商品具有了一定的價格優勢，2017年有機硅行業凈出口約3.8萬噸，較2016年的約0.7萬噸增長近4倍；

　　第三個邏(luo)輯在于庫存，由于2010年-2015年市場持續低迷，有機硅產業和其他行業一樣，都經歷了比較痛苦的五年調整期，活下來的企業大部 分都被迫節流開源，回籠資金，一些企業則被迫關停。行業有效產能下降，導致市場后期整體的庫存量很低，客觀上起到了優勝劣汰、降低投機的 作用，但社會庫存實際是有一些市場調蓄功能的，就像一些湖泊水面，洪水來臨的時候可以分流調蓄一些洪水，降低災害烈度，但是因為連年干旱 ，大家把這些湖泊水面填埋建了房子，建了花園，可是洪水突然來了，沒有地方分洪，最后只能泛濫成災，小災成了大災。大家都知道去年有機硅 漲價的導火索是華東華中部分省份的環保核查，但背后再深一層的原因是低庫存，一旦有原料企業停產，市場馬上缺貨，而一旦漲價很快傳遍全行 業，這也是一個很客觀的原因。

　　那么回到(dao)現在，按照以(yi)上邏(luo)輯，從需求層面，只要投(tou)資拉動的政策環境不變(bian)，建(jian)筑和(he)基建(jian)領(ling)域對有機(ji)硅的消費就會保持增長。近(jin)期一些(xie)一線(xian)城市陸 續(xu)出臺房(fang)貸(dai)收緊的(de)政(zheng)策，綜合分(fen)析(xi)來看(kan)，這(zhe)些政(zheng)策的(de)出臺目(mu)(mu)的(de)是控(kong)制房(fang)價的(de)過(guo)快(kuai)上漲(zhang)，速度降下來一(yi)點，不要太快(kuai)。而且從(cong)房(fang)地產庫(ku)存來看(kan)，目(mu)(mu)前 都處在比(bi)較低的(de)水平，如(ru)下圖。所以(yi)傳統需(xu)求層面(mian)來看，近幾年內都是(shi)比(bi)沒(mei)有什么問題(ti)的(de)。

　　從匯(hui)率和出口層(ceng)面來看，2015年以來的影響匯率的因素至今都沒有太大變化，唯一的變化是美國新任總統特朗普，把美元加息、吸引資金回流，企 業減稅刺激再工業化這些政策用的更足，甚至超過了美國人自己的預期。從2015年開始，中國的外匯儲備連續大幅度流出，而中國政府已經選擇了 保房地產、保房價，在匯率方面就很難再兩全，因為要保匯率就不能再放水刺激，不放水房地產下來，就不能保經濟，牽涉到的社會穩定問題更嚴 重。出口方面來看，由于歐盟及美國有裝置由于成本壓力陸續關停或壓減有機硅產能，國外需求溫和增長，但供應實際上卻在減少，所以2017年1月 份有機硅出口繼續增長40%，由2016年的1萬噸左右達到1.44萬噸，考慮到匯率可能再下滑，有機硅凈出口今年可能會達到5萬-6萬噸，比2016年再翻 一番多。由于有機硅歷史上一直是歐美日向中國出口，突然逆轉成中國凈出口這么多量還是很震撼的。

     此前唯一的變數在于下游庫存方面，也就是 近期大家質疑的上游漲價但下游漲不動的問題。漲不動的原因應該是下游流通慢，庫存高，所以上游上漲給下游帶來了額外壓力。而隨著2015年價格的明顯提升后，市場惜售行為增加，市場上去年開始流傳出華南地區部分貿易商囤貨的傳聞恐怕屬實，由于上游行業集中度提高，龍頭企業占比 擴大，近期有機硅供給端協同提價效果較好也就可以理解了。而價格是行業的風向標，很多市場變革都是最先從價格反映出來，近期建筑膠、混煉硅橡膠制品行業在普遍醞釀的漲價潮流，事實上已經部分的回答了大家此前的質疑，隨著房地產新開工、基建、家電等行業迎來上半年的小高潮，建筑材料 、電力電子材料市場采購有所增加，庫存持續消化，有機硅產品向下游傳導的趨勢在一年多的僵持后終于確立，這是近年以來市場整體趨好的跡象 ，也是形成上下游共贏局面的開始。